氢能赛道，利好不断！高研发概念股出炉

今年以来，我国氢能产业持续取得技术性突破。

4月25日，“深地盐穴大规模储氢示范项目”投产运行发布会在河南省平顶山市举行，正式宣布“中国盐穴储氢第一库”顺利投产运行，这也是亚洲首个盐穴储氢工程。该重大项目的落地投用，补齐了氢能大规模、低成本储存关键短板，标志着我国氢能“制—储—输—用”正式迈入产业化新阶段。

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与此同时，制氢环节同样迎来关键进展。

中国石油网消息，由中石油深圳新能源研究院有限公司自主研制的首套兆瓦级质子交换膜电解水制氢系统，顺利通过中国合格评定国家认可委员会的测试认证。这标志着中国石油在绿氢制备核心装备自主化、高端化、规模化上取得重要突破。

在政策层面，今年3月，工信部等3部门联合印发《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，提出到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至每千克25元以下，力争在部分优势地区降至每千克15元左右；全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆。

国金证券研报认为，氢能正崛起为破解我国能源安全与深度脱碳双重困境的核心枢纽，战略高度与政策力度空前。当新能源供电电价在长时稳定运行下降至0.2元/千万时以下，绿氢将大范围具备与灰氢平价的能力。作为未来国家能源体系的重要组成部分，氢能正站在规模化和商业化的历史转折点上。

据证券时报·数据宝统计，A股市场中布局氢能产业的个股共有59只，概念股普遍重视研发投入，根据上市公司年报，21股2025年度研发费用同比增长在10%以上，占比超过总数的三分之一，联美控股、致远新能、滨化股份增幅居前，分别为93.71%、44.42%、43.95%。

联美控股年报显示，实现归母净利润6.86亿元，同比增长4.09%，研发费用4440.89万元，同比接近翻倍，研发费用创上市以来新高。公司在年报中表示，截至2025年底，公司拥有授权专利87项，其中发明专利21项，实用新型59项，软件著作权7项，在研项目达6项。在氢能领域，联美控股继续对氢能发展保持跟踪，争取与爱德曼在电解水制氢、氢能热电联产的合作项目上有所突破。

估值上来看，氢能概念股估值普遍较高，仅15股最新市净率不足2倍，上汽集团、威孚高科、滨化股份目前处于破净状态，嘉化能源、宝泰隆、华昌化工、联美控股等个股市净率较低。

上汽集团最新市净率仅0.53倍，接近年内最低点，公司在投资者互动平台上表示，公司在电动化和智能化领域累计投入超过1500亿元，形成了近26000项有效专利，涵盖纯电、混动、氢能三大整车平台及电池、电驱、超混系统和智能车全栈解决方案的“七大技术底座”。